拍戏、办学两不误!华夏视听哺育欲决战港股,开启资本化之路

  7月5日新闻,华夏视听哺育(01981.HK)过港交所聆讯,展望7月15日上市。

拍戏、办学两不误!华夏视听哺育欲决战港股,开启资本化之路

  招股新闻:

拍戏、办学两不误!华夏视听哺育欲决战港股,开启资本化之路

  募资用途:约30%用于投资制作高质素内容,约30%用于改善或扩大旗下大学容量、设施及哺育设备,约30%用于收购传媒及艺术高等哺育机构及培训机构,约10%用作营运资金及其他清淡企业用途。

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  一、 公司介绍

  华夏视听是一家依托于一流的影视制作营业与传媒及艺术专科高等哺育营业等两大支撑营业的传媒集团,也是中国民办电视节现在制作走业的先驱之一。蒲树林及资深电视制片人团队领导了一支经验雄厚且敬业的内部创意团队,与业内一线编剧、制片人、导演及演员配相符,包括张纪中、赵宝刚、蒋家骏、胡军、黄磊、于正及陈乔恩。

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  △图源:官网

  改编自炎门幼说的作品有《天龙八部》、《倚天屠龙记》、《封神》、《射雕铁汉传》等,为公司带来大量利润。现在还有影视改编权的幼说有《帝王三部弯》、金庸众部炎门幼说及梁晓声所有作品。

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  △图源:招股书

  旗下大学由南京美亚及中国传媒大学于2004年配相符创办。于2019年7月,南京美亚及传媒大学南广学院与中国传媒大学签定终止制定,并向中国传媒大学一次性支付1.6亿元。2020年3月,该校由自力学院正式转设为新校名为南京传媒学院(前称“传媒大学南广学院”)的民办高等哺育机构,且已于2020年5月取得最新的民办私塾办学允诺证,据中国大私塾友会统计,该校2019年在中国传媒及艺术自力学院中排名第一。

  2018/2019学年传媒及艺术有关专科在校门生有12697名,按在校门生计算,在全国749所民办高等哺育机构中排名第2,在全国2663所高等哺育机构中排名第4。于2019/2020学年,超过63,000名申请人角逐进入旗下大学,而最后仅4.3%获录取。

  二、 财务数据

  招股书表现,华夏视听2017年、2018年、2019年营收别离为5.56亿元、3.68亿元、7.47亿元;经营利润别离为1.99亿元、1.46亿元、2.34亿元;经营利润别离为35.8%、39.7%、31.3%。

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  △图源:招股书

  2017-2019年内利润别离为1.8亿、1.49亿、1.95亿,年内利润率为32.4%、40.4%、26%。经调整纯利对答为1.99亿、1.56亿、3亿。这三年,录得当局补助及津贴别离为130万、260万及630万。旗下大学也批准第三方的施舍,录得捐款收入为960万、640万、920万。

  2017-2019 年,公司荣誉公司别离实现经营性现金流1.74亿元、2.07亿元、2.75亿元,常年高于同期净利润,可见公司盈余质量较高资产欠债率别离为28.34%、28.00%、22.17%,考虑到其中挨近一半欠债是电视台及在线平台给予公司的预支款和预收南传学院门生的学费和留宿费,公司总体欠债程度不高。

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  △图源:招股书

  公司于去绩记录期间的五大客户均来自影视制作营业(湖南卫视、腾讯视频、喜欢奇艺),且为自力第三方。

  截至2017年、2018年及2019年,五大客户产生的利润别离为人民币3005万元、人民币7563万元及人民币4341万元,别离占同年影视制作营业总利润的100.0%、82.7%及99.7%;其中,公司最大客户所贡献的利润占影视制作营业总利润的98.7%、60.2%及92.0%。

  三、 走业前瞻

  2014-2018年传媒走业总利润从12359亿添长至20960亿,复相符年添长率为14.1%,展望2023年将达到32200亿,自2018年复相符年添长率为9.0%。走业内,在畅销电视剧市场五大制作公司中,华夏视听位列第四。

  此外,中国传媒及艺术高等哺育走业总利润从2014年的594亿以复相符年添长率8.1%的速度稳步添至2018年的811亿,展望以复相符年添长率6.4%的速度到2023年将为1108亿。民办私塾的高学费,也是该走业拉动添长的关键。

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  △图源:招股书

  四、 股权架构

  实走董事为蒲树林、孙海涛、吴晔、厉翔;自力非实走董事为张纪中、李卓然、黄煜。IPO前,华夏视听由蒲毓及蒲树林别离持有3.75%及96.25%。

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  △图源:招股书

  五、 结语

  保荐人麦格里资本凝神哺育走业保荐,历史业绩尚可;招商证券(600999,股吧)香港2018年以来保荐了11家公司,始日7涨、3跌、1平;4家基石投资者,遵命下限制价所占配售份额约49.1%,基石投资者里有Orchid Asia,李基培曾供职于凯雷集团;雪湖资本是做空瑞幸咖啡的主要机构之一;GSC Fund是睿远基金陈清明,3月份刚刚刷新公募基金史上最高认购记录;Oceanic Wisdom Limited属于李泽楷旗下。

  相对于港股同走业中力天影业4.36倍、煜盛文化21.21倍、新石文化7.44倍,估值偏高,并且影视传媒板块上市公司今年黑盘及始日总体外现欠安:黑盘1只上涨、2只下跌、2只平盘;始日1只上涨、4只下跌。这样望,这条资本之路是否会统统通顺呢?

  


2020-07-17 02:06admin admin 点击